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著述开端：证券时报
“踏实币”成见依然魅力全皆。
7月2日，港交所上市公司多点数智（02586.HK）高管对外在示，拟苦求中国香港的踏实币执照。该音书刺激公司股价周四（7月3日）一度飞腾近90%，收盘仍涨超23%。近期多家企业拟苦求香港踏实币执照，但对于踏实币刊行东说念主的盈利模式仍然存在较大争议。
多点数智单日飞腾超23%
公开贵寓披露，多点数智确立于2015年，主要业务是向零卖商提供零卖数字化责罚决议。笔据弗若斯特沙利文的贵寓，2023年按收入和商品走动总和两个维度诡计，公司为国内最大的零卖数字化责罚决议事业商。2024年12月，多点数智在香港走动所主板上市。上市后公司股价波动较大，市值最高接近200亿港元，最低仅40亿港元。
该公司副总裁兼首席财务官汤毅凡在公开时局示意，公司恒久看好加密货币领域，已配置比特币并招募Web3东说念主才鼓励政策。汤毅凡示意，踏实币能显赫进步其零卖客户的跨境支付效果、裁减老本，优化耗尽体验，顺应加密货币在环球生意中浸透率进步的趋势。
此前，多点数智曾与香港HashKey Group签署政策互助契约。笔据契约，多点数智将在凭空钞票走动所HashKey Exchange开设走动账户，两边将围绕数字钞票走动、Web3时间征战与欺诈以及区块链生态建造等要点领域伸开互助，充分阐扬各自的专科才智与资源上风，为零卖企业提供先进、专科的数字化钞票事业责罚决议。
多点数智飞腾也带动了周四多只港股踏实币成见股飞腾。落拓收盘，顺利证券（08540）涨14.51%，国泰君安国外（01788）涨11.56%，中国光大控股（00165）涨3.41%。
多家企业拟苦求踏实币执照
近期已有多家企业示意将苦求香港踏实币执照。此前，蚂蚁国外曾示意，将在《踏实币条例》8月1日成效后，尽快向香港金管局递交踏实币刊行执照苦求，执照将欺诈于跨境支付及环球财良友理业务。另外一家港股上市公司连连数字也示意在加快鼓励踏实币业务布局，正评估在香港及新加坡苦求踏实币执照的可行性，办法在8月1日《踏实币条例》成效后尽快递交苦求。
就在7月2日，香港财经事务与库务局局长许正宇示意，《踏实币条例》将于本年8月1日成效，届时香港金融料理局（“金管局”）将运转摄取执照苦求。现在，金管局正就落实条例的具体带领进行市集考虑，争取尽快签订带领。
尽管《踏实币条例》8月1日才通达隆重苦求，但对于首批执照的争夺特别狠恶，最终谁将拔得头筹照旧未知之数。
2024年，香港金管局启动踏实币刊行东说念主沙盒筹划，从40多份苦求中选出3组参与者：京东币链科技（香港）、圆币立异科技，以及渣打银行、安拟集团与香港电讯构成的集聚体。这些机构已在可控环境中测试踏实币刊行进程和生意模式。
“参与沙盒筹划的机构因熟习监管要求，苦求材料更易通过审核，是首批执照的有劲竞争者。”一位恒久存眷踏实币的业内东说念主士向记者示意。
但香港金管局总裁余伟文近期尽头强调，插足“沙盒”并非是改日苦求踏实币刊行东说念主执照的先决条款；另一方面，即使已插足“沙盒”的参与机构，亦不示意势必会赢得执照。金管局将按照一致、严格的圭臬，审慎辩论整个执照苦求。余伟文还示意，初期仅会批出数个执照，苦求东说念主需建议具体可行的业务决议和实果然在的欺诈场景，并要点考试其储备料理才智、合规体系实时间安全性。
踏实币刊行东说念主盈利远景存疑
踏实币第一股圆环集团上市后受到投资者长途追捧，上市后股价一度飞腾近10倍。这也激勉了投资者对其生意模式的高度存眷。赢得踏实币执照是否意味着躺着赢利？
“踏实币刊行东说念主现在的盈利模式并不复杂。以踏实币第一股圆环集团为例，它主要通过储备钞票赚取储备收入。”前述踏实币业内东说念主士告诉记者。
记者查询圆环集团招股书发现，该公司2024年总收入为16.76亿好意思元，其中储备收入16.61亿好意思元，占比99%。
国海证券分析师刘熹在其讲演中也对圆环集团的盈利模式进行了过分析：“圆环集团生意模式具体进展为，刊行与好意思元1：1锚定的USDC踏实币，并将用户存入的好意思元投资于短期好意思国国债，赚取无风险收益。”
但圆环集团的生意模式相同遭遇繁密质疑。
摩根大通就在其最新研报中就示意，圆环集团的生意模式高度依赖利率变化，其大部分收入来自储备金收益，这使得公司盈利才智极易受到货币政策波动影响。与此同期，其向数字货币走动所的分销老本合手续上升，或使毛利率逐步着落。摩根大通还申饬，利率下行和分销老本上行变成“剪刀差”将吞吃圆环集团的利润。此外，公司还靠近狠恶竞争要挟，尽头是新插足者可能通过提高收益率来争夺市集份额，而踏实币业务的改动老本相对较低。一朝“赢家通吃”的市集边幅被冲破，圆环集团的经济效益将显赫受损。
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